当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人(rén)担心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上(shàng)的(de)钱的安全(quán)。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为(wèi)平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对(duì)股市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīn防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g)派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的(de)议(yì)息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业(yè)危机的(de)背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一(yī)是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出(chū)现大(dà)幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油价(jià)格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正