昨夜今晨，全球投资界(jiè)“春晚(wǎn)”——伯克希尔年度股东大会召(zhào)开(kāi)。

　　昨晚10点15分开始，今年8月(yuè)30日将满93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)老(lǎo)搭档、已(yǐ)经99岁的芒格出席伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)年度(dù)股东大会(huì)的问答环节。

　　本(běn)次(cì)大(dà)会召开时(shí)的宏观(guān)背景(jǐng)颇不平静：美国银行(xíng)业动荡(dàng)不安，债务上限谈判僵持，经济(jì)徘(pái)徊(huái)于衰退的危险(xiǎn)边缘，地缘政(zhèng)治冲突持续升温，人(rén)工智能正带来(lái)重大的机遇和风险，怀着“朝(cháo)圣”心(xīn)态(tài)而(ér)来(lái)的投资者们热(rè)切盼望聆听“奥马哈先知”对大变革时(shí)代(dài)的点评和投资智慧。

　　大会召开前，伯克(kè)希尔哈撒韦发(fā)布一(yī)季(jì)度财报显示，第一季度净利润355.04亿美(měi)元，去年同期(qī)为55.8亿美元；第(dì)一季度(dù)营(yíng)收853.93亿美元(yuán)，去年同(tóng)期为708.1亿(yì)美元；第一(yī)季(jì)度投(tóu)资(zī)和(hé)衍生品收(shōu)益为347.58亿(yì)美元，去(qù)年同期为亏损(sǔn)19.78亿(yì)美元(yuán)。

　　先来看看巴(bā)菲特、芒格的重要观点：

　　1.巴(bā)菲特：不全力支持(chí)倒闭的硅(guī)谷银(yín)行(xíng)“将(jiāng)带来灾难性后果”

　　巴菲特表示，在硅谷银行倒闭(bì)后，监管机构必(bì)须做出赔偿(cháng)所有储户(hù)的决(jué)定，因为不(bù)这样做可(kě)能会损害(hài)全球金(jīn)融体系。

　　“这将是灾难性(xìng)的，”巴菲特在回答一个问(wèn)题时说，如果储户得不到补偿，它给美国经济带来的后(hòu)果无(wú)法(fǎ)想(xiǎng)象(xiàng)。

　　2.美(měi)国和中国(guó)发生冲突很愚蠢

　　巴菲特和芒格都认为(wèi)，中美关系(xì)紧张(zhāng)对(duì)两国会造成不必(bì)要的伤害。芒格(gé)说：“美国和中(zhōng)国发生冲突(tū)是很(hěn)愚蠢的。我(wǒ)们应该做的就是和(hé)中国和睦相处。美国应该与中国大量开展自由(yóu)贸易。”巴菲特(tè)说，中美会有竞争(zhēng)，但一直(zhí)都需要判(pàn)断，如果没有对方(fāng)回应(yīng)，事情能有多大(dà)进步。两(liǎng)国都会有竞争力，都(dōu)可以(yǐ)繁荣发展。

　　3.巴菲特：过去几个月的波动可能是二战以来(lái)最(zuì)厉害的一(yī)次

　　巴菲特表(biǎo)示，我们大部分的(de)事业，在今(jīn)年报(bào)告的营(yíng)收都会比去(qù)年较(jiào)低，这都是因(yīn)为过(guò)去6个月经济的不景气造成的。

　　巴(bā)菲(fēi)特称，过(guò)去(qù)的这几个月公司都经(jīng)历了很(hěn)多(duō)的波动，这可能是二战(zhàn)以来最厉害的一次，二战的时候我们没有办法获得商品、货(huò)物，但是这(zhè)一次(cì)的(de)波动(dòng)来(lái)自于另外一个地(dì)方，他们可能在过去的(de)6个(gè)月中出现了存货过多的情况，这不(bù)是说好像失业(yè)率、就(jiù)业率的(de)情况造成的，但是(shì)现在的(de)经济环境在这六(liù)个(gè)月已经非常(cháng)不一样了，而我们很多的经理(lǐ)人对(duì)于这种情况感觉到比较惊讶，存货怎么(me)会一下子那么多卖不(bù)出去。现在我们才慢慢地让(ràng)销售情(qíng)况有所(suǒ)恢复。

　　4.“好(hǎo)日(rì)子可(kě)能(néng)已经结束(shù)”！巴菲特(tè)第一(yī)季度净(jìng)卖出(chū)104亿(yì)美(měi)元股票(piào)

　　巴菲特说，他在第(dì)一(yī)季度是(shì)股(gǔ)票的净卖(mài)家。财报显示，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)出售(shòu)了(le)价值132亿美元的股(gǔ)票，仅买入了28亿美元。净卖出104亿美(měi)元股(gǔ)票(piào)。

　　这(zhè)些数据突显出(chū)，巴菲特和(hé)他的(de)长期得(dé)力助手查理(lǐ)·芒格认(rèn)为，当期的估(gū)值没有吸(xī)引力。自今年年初以来，该公司的(de)现金储备增加了20亿(yì)美元(yuán)，达到(dào)1306亿(yì)美元，为(wèi)2021年底以来的最高水平(píng)。

　　芒格上(shàng)个月表示，随着美联储加息和经济(jì)放缓，投资者(zhě)应(yīng)该降低对股市回报的预期。

　　巴菲特对自己的企业做出了悲观的(de)预测：好日子可能(néng)已(yǐ)经结束(shù)。这位(wèi)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)预计(jì)，随(suí)着经济(jì)低迷放(fàng)缓，伯(bó)克希尔哈撒韦公司大部(bù)分(fēn)业务的收益今年将下降。因为在过去(qù)6个(gè)月左右(yòu)的时间里，美国经济的“令人难以置信的增长(zhǎng)时期”已经接近尾声。伯克(kè)希尔经常被视为经济健康(kāng)状况的(de)代表，因为其业务范(fàn)围(wéi)广泛，从铁路到电(diàn)力公(gōng)用(yòng)事业和零售。巴菲特曾表示，伯克希尔哈撒韦公司的成功归功于(yú)过去几十年(nián)美国(guó)经济的惊人增(zēng)长。

　　5.巴菲特(tè)强调：接班(bān)人(rén)是阿贝(bèi)尔

　　巴菲特(tè)指出，阿(ā)贝尔一定会继(jì)承我(wǒ)的工作，但他(tā)还会与贾恩(ēn)一(yī)起协商，做最后的决(jué)策。公(gōng)司传(chuán)承在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔(ěr)可能不仅需要现(xiàn)在的这五个下(xià)一代领导(dǎo)人，而是更多有能力的人。如(rú)果(guǒ)他(tā)们不(bù)能处理得当的话，他就(jiù)不(bù)会将伯克(kè)希尔(ěr)交给他们。他还补(bǔ)充，每一个公司的情(qíng)况都不一(yī)样(yàng)。

　　芒(máng)格则表示，现(xiàn)在伯克希尔内部(bù)都(dōu)很(hěn)支持(chí)阿贝尔等高(gāo)层。

　　6.美(měi)联储不能(néng)疯(fēng)狂印钱

　　有投(tóu)资者(zhě)提问：美联(lián)储现有的资产负债表规模(mó)是否令你(nǐ)担忧？

　　巴菲特表称他不(bù)担心美(měi)联储(chǔ)，支持美联储压低通胀率的使(shǐ)命(mìng)，他也不担心美联储的资产(chǎn)负债(zhài)表，尽管打趣称(chēng)“那是一个很大的数字，而我喜欢看这些(xiē)大数字(zì)”。

　　巴菲特称，看到美联储(chǔ)资产负(fù)债表从8000亿美元增至2.2万亿(yì)美元，就(jiù)让他想到一句(jù)话“现金永远(yuǎn)不是垃圾”。但是(shì)他反对疯狂印(yìn)钱(qián)令通胀暴(bào)涨(zhǎng)，就像二战刚结束时美国所(suǒ)经(jīng)历的那样。对此芒格也持(chí)相同观点，称如(rú)果靠不(bù)断印钱(qián)来解(jiě)决短期(qī)问(wèn)题将会有负面的后果(guǒ)。

　　7.为(wèi)何大幅持(chí)仓石油股？

　　巴(bā)菲特表示，美国没有其(qí)他地方(fāng)可以像二(èr)叠纪盆地(dì)（permian）一样(yàng)有(yǒu)这(zhè)么多石油储备(bèi)。不(bù)过页(yè)岩油井的衰(shuāi)败也很快(kuài)，开井第(dì)一天可(kě)能产量1.2万至1.5万桶/日，也许一年或(huò)者一年(nián)半就枯竭了(le)。

　　“我非(fēi)常喜(xǐ)欢西方石油(yóu)的管(guǎn)理(lǐ)层，对他们(men)也很(hěn)熟(shú)悉。西方(fāng)石油做了(le)很多(duō)好的事(shì)情(qíng)，建了很(hěn)多(duō)新井还能盈利。伯克希尔(ěr)并不会购买西(xī)方(fāng)石油的控股权，管(guǎn)理层已(yǐ)经很棒了。未(wèi)来不确定是否会继(jì)续购(gòu)买更多石油公司的(de)股票，但对现在(zài)持股量很满意。”巴菲(fēi)特说。

　　8.没有货币能取代美元的储(chǔ)备货(huò)币地位

　　有投资者提问：美国大批发债，美(měi)联储让债(zhài)务货币(bì)化(huà)，中国巴西(xī)沙特等(děng)都(dōu)在(zài)与(yǔ)美元脱钩(gōu)，在这种环境下，美(měi)元的货币(bì)储备地位何时会受威胁(xié)？

　　巴菲(fēi)特认为，没有取代美元储备货币地位的(de)候选币种。

　　巴菲(fēi)特说，没有人比美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔更了(le)解形(xíng)势(shì)，但他无法(fǎ)控制财政(zhèng)政策。谁都不(bù)知道(dào)，一种纸币能(néng)坚持用(yòng)多久才会失控，尤其是(shì)在这(zhè)种货币是全球储备货币(bì)的时候(hòu)。

　　巴菲(fēi)特认为，美国要大举印(yìn)钞很容易，但应该非常小心。如果货币太多，一(yī)旦把通胀的精灵(líng)从(cóng)瓶子里放出来，就很难恢(huī)复(fù)，人们会对货币(bì)失去信(xìn)任(rèn)。

　　巴菲(fēi)特称(chēng)，无(wú)法预测(cè)会有什(shén)么结(jié)果，反正不(bù)会是(shì)好结果(guǒ)。现(xiàn)在（大(dà)量发债）是一个(gè)非常政治化的决(jué)策。

　　芒格说(shuō)，在某些时(shí)候，通过印钞赢得(dé)选票(piào)会适得(dé)其反。芒格(gé)在提到日(rì)本的货币政策(cè)和财政政策时(shí)说(shuō)，日本用日元做了些奇怪的事。对于日本实施的(de)经济(jì)政策，日(rì)本(běn)人应该接受并作出应(yīng)对。巴菲特补充说，如(rú)果日元是(shì)储(chǔ)备货币，那些事不(bù)可能(néng)发生。巴(bā)菲特说，他佩服日(rì)本，日本有一个(gè)更(gèng)有(yǒu)凝聚力的社会，但美国不(bù)应该效仿日本。不断印钞是疯狂的。<菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救/p>

　　猪价持续低迷，国家研(yán)究(jiū)启动第二批中央(yāng)冻(dòng)猪肉收(shōu)储

　　今年(nián)以来，在供大于(yú)需的(de)市场(chǎng)格局下，我国生猪价格整体(tǐ)偏弱运行，期间最高仅涨至(zhì)16元/公斤，最低跌至14元/公斤(jīn)以下。

　　回顾今年春(chūn)节过后的猪(zhū)价走势，记(jì)者(zhě)查(chá)询上(shàng)甲数据梳理发现，2月中旬至(zhì)3月初(chū)期间，生猪价格曾出现一(yī)波企稳(wěn)反弹(dàn)，但在涨(zhǎng)至16元/公斤后再次振荡下(xià)跌(diē)，直至4月17日跌(diē)至(zhì)今年低点13.9元/公斤后，才(cái)再度(dù)出现小幅反弹(dàn)至4与25日的15.12元/公斤，随后在五一假(jiǎ)期(qī)前(qián)又略有回(huí)落(luò)。

　　在近期生猪价格低位(wèi)运(yùn)行的情况下，国家发改委于5月5日下午发布最新研究收储(chǔ)的(de)公告(gào)称，据国家发(fā)展改革委监(jiān)测，4月24日—4月28日(rì)当周，全(quán)国(guó)平均猪粮比价为5.21：1，处于过度下跌二级(jí)预(yù)警区间。根据(jù)《完善政府猪肉储备调节机制 做好(hǎo)猪肉(ròu)市场保(bǎo)供稳价工作预案》规定，国(guó)家(jiā)发改委(wěi)会同有关部(bù)门研究适时启(qǐ)动(dòng)年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪(zhū)价格尽(jǐn)快回(huí)归合理区间(jiān)。

　　在国家发改委发声后(hòu)，生猪期货(huò)市(shì)场(chǎng)预期(qī)走强，应声上涨。截至5月5日下午收盘，生猪期货主力合约2307报收(shōu)16165元/吨，涨幅达1.63％。

　　从进(jìn)入(rù)4月后来看，生猪(zhū)现(xiàn)货市场整(zhěng)体延续振荡下(xià)跌走(zǒu)势，价格(gé)无太(tài)大起色。徽商(shāng)期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师尉秀接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，4月来生猪现货价格(gé)呈(chéng)先跌后(hòu)涨再(zài)跌的振荡走势。

　　“具体(tǐ)来看，4月初(chū)至中旬，因需求(qiú)缺乏(fá)明(míng)显利好，叠加散户逢(féng)高出栏(lán)心态(tài)增强，利空生猪价(jià)格，猪(zhū)价(jià)振荡回落(luò)并(bìng)在4月17日逼(bī)近(jìn)春(chūn)节(jié)后低点（1月31日(rì)13.95元(yuán)/公斤）；随后进入4月中下旬后(hòu)，在相对较低的(de)猪价下，市场心态开始转变，养殖(zhí)端低价惜(xī)售情绪强、二育询盘增加，支(zhī)撑价格止(zhǐ)跌反弹，同时冻品(pǐn)猪肉价格的相对优势也刺激贸易商从进(jìn)口肉采(cǎi)购转向对(duì)国内(nèi)冻(dòng)品猪肉采(cǎi)购，支撑屠宰企(qǐ)业分割入库意愿(yuàn)加大，再叠加月(yuè)底逢五一(yī)假期备(bèi)货，猪(zhū)肉终端需求有所好转，猪价升至(zhì)4月25日的15.12元/公斤；而此后，较高(gāo)的成(chéng)本导致生猪二育(yù)入场(chǎng)转为(wèi)谨慎(shèn)，屠企分(fēn)割(gē)比例也有开(kāi)收敛，叠加月末(mò)部分集团企业有提前(qián)出栏(lán)迹象(xiàng)，在(zài)缝节必跌的‘魔咒’下，月末价格再(zài)次回落，截(jié)至(zhì)4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉秀(xiù)说。

　　而五一小(xiǎo)长假期间，虽有节假日提振，但生猪(zhū)现货价格平均(jūn)也仅有0.2元/公斤(jīn)的涨幅，延续偏弱态势。申银万国(guó)期货农产品高级(jí)分析师徐盛告诉(sù)记者(zhě)，目前生猪处于需(xū)求淡季，同时五一节(jié)前各养殖类上(shàng)市公司公布(bù)一季报显示其经(jīng)营数据纷纷(fēn)亏损(sǔn)，若猪(zhū)价长(zhǎng)期维持(chí)低迷，养殖企业超预期去产能将对行业的发(fā)展不利，容易导致猪(zhū)价的大起大落。在这个节点，国家(jiā)发改委(wěi)宣布收储，可以看出国家对生(shēng)猪(zhū)养殖(zhí)行业健康发(fā)展(zhǎn)的重视与呵护，有助于提(tí)振市(shì)场(chǎng)信心。

　　“在猪肉收(shōu)储(chǔ)信(xìn)号释放下，本周(zhōu)五生猪期货(huò)盘面随即(jí)作出反应走多。从收储本身看，不会带(dài)来(lái)实质性生猪需求的增长。不过，倘若(ruò)收储调控长期密集执行，叠加二育(yù)等利(lì)多因素共振，或会给市场带来比较明显的利多影响。”尉秀说(shuō)。

　　生猪价格磨(mó)底何时结束？

　　五一节(jié)假日过后，尉秀告诉(sù)记者，因生(shēng)猪终(zhōng)端需求缺乏实质性利好，短(duǎn)期内猪价或(huò)延续低(dī)位区间(jiān)振荡走势。

　　具(jù)体从(cóng)生(shēng)猪(zhū)需求端看(kàn)，尉秀表示，参考2020年(nián)至(zhì)2022年的屠宰(zǎi)数据，每年5月宰(zǎi)量均有不(bù)同程度的提升，但也非猪肉(ròu)季(jì)节性(xìng)消费旺季。

　　从供给端看，据国家统计局最新数据，截至今年一季度，全国生(shēng)猪(zhū)出栏(lán)1.99亿(yì)头，同比增(zēng)长1.7％，出栏量处于近五年同期高(gāo)位(wèi)水平；生猪存栏4.31亿头，同比(bǐ)增长2.0％，环(huán)比(bǐ)下(xià)跌4.78％。尉秀告诉(sù)记(jì)者，虽(suī)然今(jīn)年一季度(dù)生猪存栏(lán)环(huán)比出现下跌，但(dàn)同比依旧增长，并处于近9年同期相对高位。

　　此外从生猪产能变(biàn)化来看，尉秀(xiù)表示，据(jù)农业部(bù)监测，2023开年以来，国内(nèi)能繁母猪存栏已连续三个月下降，但下降幅度(dù)相当(dāng)有限，累计下降1.97％。其中(zhōng)3月全国能繁母(mǔ)猪存(cún)栏量为4305万头，环比(bǐ)下跌0.87％，较(jiào)2022年同期增加(jiā)2.90％，依然高于4100万头(tóu)的正常产(chǎn)能(néng)调控目标（约为105.00％）。此(cǐ)外据(jù)第三方(fāng)机构数据，国内(nèi)能繁母猪(zhū)存栏自2022年(nián)11月开始下滑(huá)，已(yǐ)经连续5个月下滑，累计(jì)下降幅(fú)度(dù)为5.33％。其(qí)中，3月环比(bǐ)下降1.95％，较2022年(nián)同期增加2.96％。“从不(bù)同口径(jìng)的统计数据可以看出，生猪(zhū)产能有继续回调走势，但截至3月(yuè)降幅均有限。综合来看，当下产能基(jī)础依旧稳固，生(shēng)猪供应(yīng)充盈，并(bìng)没(méi)有出现能够驱动周期上行趋势的(de)力量。”

　　展望5月(yuè)猪(zhū)价(jià)，在尉秀看来，伴随着(zhe)猪价再次(cì)阶段(duàn)性(xìng)走低，二(èr)育补(bǔ)栏或(huò)会再次进场，带动(dòng)猪价走高；但今年(nián)二次育肥进出场节奏切换加快，需(xū)关注进出场(chǎng)节奏对猪(zhū)价(jià)的带动。此外受冬季猪病等影响，今年2-3月有比(bǐ)较明显的小(xiǎo)体重猪急抛，出栏量的提前透支将在6月前后显现，对期货(huò)LH2307盘面的利多影响或(huò)许在5月(yuè)份有体现。总的来看，5月猪价价格重心或高于(yú)4月，建议继(jì)续重点(diǎn)关(guān)注二次育肥(féi)、冻(dòng)品入库(kù)及收储带(dài)来的情绪面(miàn)影响。

　　方(fāng)正中期饲料养殖板块研究员(yuán)宋(sòng)从志认为(wèi)，短(duǎn)期来看，当前生(shēng)猪(zhū)整体屠宰量(liàng)仍维(wéi)持高位，并高于(yú)去年同期(qī)水平，出栏体重虽有连续回(huí)落，但绝对体重仍在(zài)120kg以上，反映上游大猪(zhū)仍在释放之中，二育(yù)增加导致(zhì)大(dà)猪仍有阶段性出(chū)栏压力。尤其(qí)去年6月份以来能繁母猪环比增加带来的生(shēng)猪出栏在5月份可(kě)能继(jì)续保持惯性(xìng)增(zēng)涨。但今年二季(jì)度开始生猪市(shì)场将逐步过度至季(jì)节性旺季，因此生猪近(jìn)端现货(huò)价格(gé)大(dà)概(gài)率已在慢慢接近(jìn)底部。

　　中长期来看(kàn)，尉秀表示(shì)，下半年是生(shēng)猪需求的(de)旺季，叠(dié)加能繁母猪的调减(jiǎn)在下半年会有菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(yǒu)一定程度的(de)体现，价格重心或(huò)高于(yú)上(shàng)半年，2023年全年(nián)猪价的高点有望在下半年(nián)形成。

　　“我(wǒ)们认为，上(shàng)半年生猪供应(yīng)压力最大的时(shí)间(jiān)点有望逐步(bù)过(guò)去，叠(dié)加经济复苏、非(fēi)瘟带来仔猪(zhū)存栏的损失以及猪(zhū)肉收储，消费端(duān)恢(huī)复(fù)后(hòu)下方现货价(jià)格空(kōng)间有限(xiàn)并(bìng)有望反弹(dàn)。但(dàn)考虑(lǜ)到2022下(xià)半(bàn)年生(shēng)猪养殖利(lì)润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总(zǒng)体供应有望(wàng)逐步增加，全年猪价重心仍将(jiāng)低于2022年，交易节奏的(de)把(bǎ)握(wò)将更为关键。”徐(xú)盛建议，长期投资者(zhě)可以(yǐ)在(zài)养猪成本一带(dài)逐(zhú)步择机入场买(mǎi)入(rù)生(shēng)猪2307合约，另(lìng)外(wài)等(děng)反弹(dàn)后(hòu)逢高空(kōng)2309合约(yuē)。

　　宋从志表示，当前生猪期货2305合(hé)约期现已(yǐ)在逐步回归，2307及2309合约对(duì)2305旺季升水扩大，由(yóu)于生猪期价目前整体估值不(bù)高，后续在收储(chǔ)加持下(xià)，期价(jià)存在继续往上(shàng)修复(fù)的空间。建议(yì)投资者在交易上可(kě)从单边转为观望，边(biān)际上警惕(tì)饲(sì)料养(yǎng)殖板块(kuài)集(jí)体估值下移带(dài)来的系(xì)统性(xìng)风险。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救