个人养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)开始进入为期一年(nián)的试(shì)点，在(zài)全国(guó)选取了36个试(shì)点城市(shì)和地区进行推进。据人力(lì)资源和社会保障部数据显示(shì)，截(jié)至今年3月末，个人(rén)养老金开户数(shù)量达到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有(yǒu)多(duō)方(fāng)实践(jiàn)。时(shí)值个人养老金业务(wù)试点推行半年(nián)之际，中国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获(huò)得更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试(shì)点落(luò)地(dì)，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)数量增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南(nán)新(xīn)增(zēng)获(huò)批。

　　作为(wèi)公(gōng)募(mù)基金最主要(yào)的代销方之(zhī)一，证券公司在个人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持(chí)续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也(yě)成为大型券(quàn)商们财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投(tóu)顾服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理(lǐ)优势(shì)，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司(sī)可销售养(yǎng)老保险，大多(duō)数试点(diǎn)券商将视线聚焦于(yú)公(gōng)募基(jī)金上进行(xíng)重(zhòng)点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示，其(qí)顺利获得首批(pī)个人(rén)养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金(jīn)管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实(shí)现(xiàn)个人(rén)养老金公募(mù)基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进(jìn)华夏(xià)基金等(děng)发(fā)行(xíng)养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善(shàn)产(chǎn)品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了(le)养老公募(mù)基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户(hù)服(fú)务办理(lǐ)的角度看(kàn)，大部(bù)分客户更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格多样(yàng)、风险(xiǎn)收益(yì)多元的(de)产品货架能够带给客户更好的服务办(bàn)理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投(tóu)资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客(kè)户对(duì)于金(jīn)融产品的特征(zhēng)和策略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人养(yǎng)老金可(kě)投资(zī)的产(chǎn)品类(lèi)型的基础上，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每(měi)类(lèi)产品的特(tè)性；结(jié)合(hé)存(cún)量(liàng)客户的(de)个(gè)性(xìng)化画像(xiàng)和客户特(tè)点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的产品评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资(zī)者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重(zhòng)福利动(dòng)员，二是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽(suī)然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养(yǎng)老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选择(zé)已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的投资(zī)顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身(shēn)的养老产品(pǐn)，做(zuò)好(hǎo)养(yǎng)老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做到(dào)客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的(de)专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力(lì)、业绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖(lài)的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清单，满(mǎn)足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站(zhàn)式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服(fú)务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网(wǎng)点数量(liàng)在“金融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但远难以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行(xíng)召开的2022年报发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务(wù)开办情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所拥(yōng)有的产品和渠道(dào)优(yōu)势(shì)相比，证券公司个(gè)人养老金业务的规(guī)模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业(yè)务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意到，多家券(quàn)商在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君(jūn)安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务(wù)从引导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合配置的全周期(qī)专业资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供含账户(hù)管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群(qún)的深入研(yán)究，将开(kāi)发大中型企业作(zuò)为(wèi)个(gè)人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活(huó)动，为企业(yè)单(dān)位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花(huā)费的(de)时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个人养老金走进企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已(yǐ)有半(bàn)年，相关(guān)产(chǎn)品的(de)收益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否(fǒu)真正满足(zú)养老诉(sù)求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户体(tǐ)验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务(wù)已然成为券商(shāng)财(cái)富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不(bù)断完善客户服务(wù)体系(xì)，满(mǎn)足客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理(lǐ)业务高(gāo)质(zhì)量发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示(shì)，在客户分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税(shuì)优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初(chū)步认知(zhī)的客(kè)户(hù)进行第一(yī)阶段的重点服务(wù)，对其他客户会(huì)随着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进(jìn)行后(hòu)续服务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关(guān)注(zhù)企事(shì)业(yè)单(dān)位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的(de)优势，具(jù)备一(yī)定投资意识和财务(wù)认知；这(zhè)类(lèi)人(rén)群对未来退休(xiū)有一(yī)定(dìng)的规划和(hé)想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老(lǎo)金是一(yī)个(gè)增(zēng)量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户(hù)的(de)风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极(jí)等不(bù)同风险(xiǎn)类型(xíng)的(de)养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金(jīn)投资计(jì)划。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通过(guò)加强顾问服(fú)务，帮助客(kè)户(hù)有效(xiào)应对(duì)投资(zī)组合(hé)净(jìng)值的(de)波(bō)动，引(yǐn)导客(kè)户持续(xù)参与养老金投资，提升客户(hù)养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制(zhì)定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居(jū)民（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的金融机构(gòu)和金融产品清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交(jiāo)易(yì)服务；对(duì)1.2万之(zhī)外的(de)资金，提供更丰富的(de)“安(ān)养计划(huà)plus”养老金(jīn)融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构(gòu)建养(yǎng)老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金的(de)认(rèn)知。走进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和(hé)长期规(guī)划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优(yōu)化方(fāng)面，建(jiàn)立(lì)内容丰(fēng)富的一(yī)站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风险承受能力(lì)、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制化(huà)推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科(kē)技”，在大(dà)数据智能客(kè)户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对(duì)不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客(kè)户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周期(qī)和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年(nián)，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大不大？产品能不(bù)能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标基金的(de)整(zhěng)体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好的有平安(ān)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其河北保定技校排名，保定技校前十名后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为客户保值(zhí)增(zēng)值，否则(zé)将违背(bèi)客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的(de)’的(de)初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人介绍，目前个(gè)人养(yǎng)老金可投资的4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重(zhòng)本金安全(quán)、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类(lèi)别(bié)很难(nán)做(zuò)到在保证其(qí)特点达到(dào)的(de)同时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退(tuì)休时点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合适，性(xìng)价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对于(yú)还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也(yě)能(néng)满(mǎn)足客户(hù)养老类(lèi)资金的(de)保(bǎo河北保定技校排名，保定技校前十名)值增值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效(xiào)且(qiě)动态适配的(de)产(chǎn)品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出(chū)产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对(duì)同类或(huò)者同策略产(chǎn)品(pǐn)进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的(de)产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分为目标风险型(xíng)和目(mù)标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者可(kě)以根据自身投资目标(biāo)和风险承受能(néng)力(lì)选择具(jù)体的(de)产品。比(bǐ)如(rú)低(dī)风险偏(piān)好的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制(zhì)股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工养老金(jīn)替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验，如果退(tuì)休后(hòu)的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持(chí)退休前的生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的增值功能(néng)也是一个重(zhòng)要(yào)考量(liàng)。由于个人养老金取用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达(dá)到几(jǐ)十(shí)年，能够承受一定(dìng)的(de)短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一(yī)定高比(bǐ)例资金在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的保值增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)也认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一(yī)定的普惠金融(róng)属性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增(zēng)值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资(zī)不同品种、不同收益(yì)特(tè)征、低相(xiāng)关性的(de)金融(róng)资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众多的(de)银行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的(de)发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立(lì)销售机(jī)构都可参与到为客(kè)户提(tí)供个人(rén)养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格(gé)意义上说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身(shēn)优势，服务好有养(yǎng)老投资需(xū)求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以(yǐ)下(xià)三方面诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础(chǔ)设施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性(xìng)上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服(fú)务(wù)；二(èr)是(shì)增加产品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务(wù)合规(guī)性(xìng)，为不(bù)同的客户提供基(jī)于客户需求和画像的(de)养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人提(tí)出(chū)，当前的政策要求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在券商端(duān)参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资，需(xū)要分别在银行(xíng)端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序(xù)操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不(bù)熟悉(xī)业(yè)务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代(dài)销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要(yào)求，券(quàn)商暂时(shí)无(wú)法上线储(chǔ)蓄类、理财(cái)类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步(bù)为(wèi)投资(zī)者提供更丰富的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案(àn)。未(wèi)来(lái)期待能够从(cóng)政策(cè)端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办(bàn)理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化个(gè)人养老金品种的引入和研发上的政(zhèng)策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增(zēng)加了500万户(hù)，开户速度明(míng)显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速(sù)攀(pān)升，但(dàn)是个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保(bǎo)险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了(le)资金储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结果(guǒ)来看，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多人不(bù)愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要原因。而(ér)选择开户(hù)的原因(yīn)主(zhǔ)要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个(gè)专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏(piān)好和养老规划，也需(xū)要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机(jī)构有比较专(zhuān)业且(qiě)综合(hé)的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资者认(rèn)为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品每年(nián)封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要(yào)结(jié)合(hé)其(qí)他商(shāng)业产品等综(zōng)合考虑；大多数产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)差，难以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富(fù)，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没(méi)有(yǒu)随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近(jìn)期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本(běn)养老保险(xiǎn)参保人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡(héng)的问题(tí)，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局出手，率(lǜ)先增(zēng)加养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局已向业内(nèi)就(jiù)关于(yú)促进(jìn)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征(zhēng)求意见。根据(jù)征(zhēng)求(qiú)意见稿，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制(zhì)度(dù)的主要保险产品，这(zhè)意味着(zhe)个(gè)人养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户(hù)供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公(gōng)司披(pī)露的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品设计端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出(chū)的(de)特点(diǎn)，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护(hù)和(hé)医疗应(yīng)急资产、为(wèi)退休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)保障/养老生(shēng)活无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初(chū)心，必须(xū)切实从客户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或(huò)转移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金融工具、做(zuò)艰(jiān)难(nán)但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本(běn)市(shì)场具有良(liáng)好增值能力资产(chǎn)的养老产品取(qǔ)决于发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）的(de)产品设计能力和(hé)资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务(wù)提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据客(kè)户(hù)需求设计出在(zài)养老功能(néng)方面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到(dào)具(jù)体的产(chǎn)品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务(wù)负责人建(jiàn)议(yì)，参考部分发达国家的经验(yàn)，未(wèi)来(lái)除(chú)了股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底(dǐ)层(céng)可(kě)投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标(biāo)的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌(méng)建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时(shí)候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的(de)流动性问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发(fā)力个(gè)人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个(gè)人或(huò)家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以外的个(gè)人补充(chōng)养老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据(jù)在职群体(tǐ)养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特点(diǎn)，已退休人(rén)群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出(chū)多层(céng)次、多(duō)元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社(shè)会(huì)责(zé)任，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续(xù)卓(zhuó)越(yuè)的养(yǎng)老规(guī)划(huà)与满足不同养老需求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养老场景，引入更丰富(fù)的养老型年金、增额(é)终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资(zī)产(chǎn)和保(bǎo)障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱养老金(jīn)业(yè)务中的(de)企业年(nián)金业务(wù)，银河证券(quàn)还上线了自研(yán)的年金综合评价系统。该(gāi)系统可(kě)以通过客户(hù)提(tí)供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合(hé)净(jìng)值与持股比例(lì)等(děng)数(shù)据，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合(hé)的(de)评价结果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前(qián)，银河(hé)证券(quàn)基金研究中(zhōng)心(xīn)已(yǐ)为(wèi)部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线业务(wù)规划为央(yāng)企与国(guó)企(qǐ)提供(gōng)企业年金组合评价(jià)等综合金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综合(hé)评(píng)价(jià)系(xì)统及研究咨(zī)询(xún)服务，具有养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推(tuī)出(chū)的新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支柱(zhù)养老金(jīn)业(yè)务，目前公司已初步(bù)建立了(le)个人养老(lǎo)金及个人(rén)养(yǎng)老金融服务体系，充分利用金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供(gōng)更加有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户开(kāi)通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人(rén)在我们介(jiè)绍之前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和(hé)客户认(rèn)识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客户经(jīng)理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户并没有(yǒu)存钱(qián)，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下(xià)我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动(dòng)实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去半年(nián)，民众(zhòng)接受度(dù)和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报记者实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近河北保定技校排名，保定技校前十名半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人(rén)更(gèng)在意退休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据人社部(bù)和国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台(tái)数据可(kě)知，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相(xiāng)关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务(wù)热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外(wài)，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位(wèi)不同年(nián)龄段(duàn)、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人(rén)所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金融机(jī)构工作的“80后”告诉(sù)记(jì)者，自(zì)从(cóng)工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部(bù)分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一(yī)部(bù)分(fēn)在(zài)个人养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存(cún)长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她未来(lái)的(de)生活质(zhì)量，并且放进个人养老金(jīn)账户(hù)是在基本养(yǎng)老保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金(jīn)可(kě)以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的生(shēng)活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保障”推(tuī)广(guǎng)效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金业务取(qǔ)得进展(zhǎn)的同(tóng)时(shí)，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金(jīn)业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)，但完成资(zī)金(jīn)存(cún)储(chǔ)的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在(zài)银行(xíng)端个人养老金业务(wù)的(de)开展(zhǎn)中感(gǎn)受(shòu)到，一(yī)些(xiē)客户开了(le)户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时(shí)间太长，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户则(zé)是认为在个(gè)人(rén)养老金产品并非专门设计且收益优势(shì)不明(míng)显，目前个(gè)人养老金(jīn)可以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银(yín)行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募(mù)基金难以(yǐ)达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分(fēn)年轻人向记者直(zhí)言，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当(dāng)然(rán)也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下(xià)的生(shēng)活(huó)和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 河北保定技校排名，保定技校前十名